曾經的獨角獸陸金所控股(06623.HK)今日正式在港交所主板上市，實現在香港及紐交所兩地雙重主要上市，首日開盤價為33.5港元，上漲6.18%，股價一度漲超16%，截至發稿，其股價漲逾10%。

【資料圖】

和貝殼、蔚來等公司一樣，陸金所本次香港上市是以介紹方式，不涉及新募集資金。陸金所目前在香港及紐交所兩地擁有雙重主要上市地位。

陸金所在其公告中介紹，在港交所及紐交所雙重主要上市的目的，是為了吸引兩個市場的投資者，擴大投資者基礎和增加股份的流動性。此次在港上市，將按每兩股美國存托憑證(ADR)換一股港股的比例轉換。

作為老牌獨角獸，陸金所在美股上市時按開盤價市值為313億美元，不過現在只有400億港元。

陸金所近些年業務有很大變化，曾經的P2P龍頭，剝離了這塊業務，做起了金融科技，和螞蟻金服有點像，不過陸金所主要依靠線下4萬業務員，人力成本較高。

去年四季度，陸金所業務出現虧損，目前公司正在業務收縮狀態。

港股上市

目前，平安集團通過平安保險合共持有該公司已發行股份數的41.4%；Tun Kung公司持有27.9%權益，這兩方及陸金所的董事兼CEO計葵生合共持有陸金所已發行股份數的69.4%。

根據港交所的規定，“介紹上市”分為三個形式：一是申請上市的證券已在一家證券交易所上市，爭取在另一家交易所上市，或為同一交易所的“轉板上市”。陸金所是一個交易所上市后到了另一個地方上市。

介紹上市的優點是速度快、沒有承銷環節，再融資價格根據上市后定價。介紹上市相較于首次公開招股上市，已有一定數量的公眾投資者，且不涉及集資，在另一地區的交易所已有完備的上市記錄，審批上市的過程會比較快，審批口徑相對比較寬松。

介紹上市無發行價參考，要靠上市當天買賣雙方交易博弈決定，控股股東股份有6個月鎖定期，上市6個月后才可進行再融資。

從今天陸金所表現情況來看，整體平穩，有小幅上漲，得到了市場認可。

在美股，陸金所最近兩個月有所下跌，跟中概股整體股價表現吻合。

上市儀式上，陸金所控股董事長兼CEO趙容奭表示，“對陸金所控股來說，回港上市意味著里程碑，更意味著另一段旅程的開始。未來陸金所控股也將全面貫徹新發展理念，合規審慎經營，聚焦小微實體，積極向小微企業主生命周期顧問的角色轉型，攜手各位合作伙伴同廣大用戶共筑美好金融生活”。

業績表現

截至2022年12月31日，陸金所已累計服務1900萬名借款人，賦能的零售信貸余額達人民幣5765億元。據灼識咨詢，截至2022年6月30日，按普惠型小微企業貸款余額總額計，陸金所控股在服務小微企業主的中國非傳統金融服務提供商中，排名第二，市場份額為17.6%。

財務數據方面，陸金所控股2022年實現總收入581.16億元，凈利潤為87.75億元。公司的總收入由2021年的618億元減至2022年的581億元，原因是公司的新增貸款規模由2021年的6484億元減至2022年的4954億元，收緊信貸標準以關注更高質量的客戶。此外，公司的成本控制措施繼續生效，成本收入比率由2021年的48.8%降至2022年的46.3%。

招股書顯示，由于陸金所控股選擇縮減新增貸款量，這已經導致并將繼續導致未來幾個季度的收入下降；小微企業業務復蘇的滯后效應，預計將使逾期率和信用減值損失保持較高水平，對未來幾個季度的短期盈利能力造成影響，預期2023年的凈利潤將大幅降低。

2022年第四季度，陸金所實現營收123.18億元，同比下降22.2%；凈虧損為8.06億元，上年同期為28.96億元。

變化

現在陸金所的收入來源包括：貸款賦能服務費、貸后服務費、平臺服務轉介收入、其他技術平臺收入、凈利息收入、擔保收入、投資收入等。

陸金所2011年9月在上海注冊成立，位于上海陸家嘴，是平安集團孵化出來的獨角獸，一開始主要做P2P業務，成為國內同類業務中的絕對王者。

2014年末，陸金所首輪融資落定，估值或達100億美元，2014年5月，陸金所就被傳將以1000億元估值分拆上市，消息隨后被CEO計葵生否認。但中國平安官方表示“只要有利公司發展，都保持開放態度”。

后來P2P風險不斷，2015年開始，陸金所逐步撤離P2P業務，2016年年底，P2P業務由陸金服獨立運營，2019年關閉該業務。

平安集團為陸金所注入了新業務，提供金融資產交易信息服務，借金融牌照承接個人借貸。新業務的主體是平安消費金融有限公司。

陸金所全國性直銷團隊網絡由遍布中國200多個城市的超過4萬名全職雇員組成，是專注于小微企業細分市場的非傳統金融服務提供商中最大線下銷售團隊，也是公司獲客戰略的核心。通過該網絡，每年可觸達上千萬名小微企業主。不過這也意味著，和互聯網平臺公司下的金融科技公司相比，人力成本會比較高。

陸金所對平安集團有很強的依賴，平安集團幫助陸金所在業務中更有效地利用數據，推動其金融科技能力的發展，并提升了對監管環境的洞察力。陸金所能利用平安集團渠道來獲取客戶，與其共同設計信用保險產品，并享受其核心技術知識。

陸金所是2020年10月30日在紐交所上市，募資23.63億美元，發行價13.5美元，最高上漲到17.17美元，最新美股市值46億美元，相對高點蒸發357億美元。

（文章來源：證券時報·e公司）

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